La visión de Saylor para convertir a MicroStrategy en el líder de bitcoin
En una reciente entrevista con analistas de Bernstein, el fundador y presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, reveló su visión a largo plazo para la compañía: convertirse en el banco líder de bitcoin. Desde 2020, MicroStrategy ha adquirido agresivamente bitcoin, utilizando deuda y capital para maximizar los retornos y superar a las inversiones tradicionales. Su más reciente compra de 7,420 BTC elevó sus tenencias a 252,220 BTC, con un valor actual de más de 15.000 millones de dólares.
La apuesta por bitcoin como activo del siglo XXI
Saylor sostiene que el bitcoin es el activo más rentable del siglo XXI, viéndolo como una forma revolucionaria de capital digital, ideal para protegerse contra la inflación y almacenar valor a largo plazo. Bajo su liderazgo, MicroStrategy ha demostrado una firme convicción en esta estrategia. Saylor imagina un escenario en el que la empresa gestione cientos de miles de millones de dólares en bitcoin, transformándose en una compañía valuada en más de un billón de dólares.
El plan de convertir a MicroStrategy en un banco de bitcoin
Saylor describió a MicroStrategy como un futuro banco de bitcoin, centrado en crear instrumentos financieros basados en bitcoin, como acciones preferentes, convertibles y deuda. Su visión es que la compañía maneje hasta 150.000 millones de dólares en bitcoin, operando como un banco comercial o una empresa financiera de bitcoin.
“La compañía puede llegar a tener un valor de 300-400 mil millones de dólares con el mercado de opciones más grande y seguir comprando más bitcoin”, explicó Saylor. Agregó que espera que el valor de bitcoin llegue a millones de dólares por moneda, lo que convertiría a MicroStrategy en una empresa de un billón de dólares.
Bitcoin como dinero deflacionario y la estrategia de apalancamiento
Saylor proyecta que bitcoin, actualmente representando solo el 0.1% del capital financiero global, aumentará hasta el 7%, lo que implicaría un precio de 13 millones de dólares por bitcoin para 2045. Su estrategia implica aprovechar los mercados de capital de EE. UU. para recaudar fondos y arbitrar entre el mercado de USD y bitcoin.
Cuando se le preguntó sobre la escalabilidad de la estrategia de deuda de MicroStrategy, Saylor respondió que es “infinitamente escalable” y que no ve problema en recaudar hasta 100.000 millones de dólares más en capital.
Un banco de bitcoin que no presta
Saylor subrayó que la estrategia de MicroStrategy no consiste en prestar bitcoin, sino en pedir prestado y luego invertir en la criptomoneda. Argumenta que prestar dinero al mercado tradicional es más riesgoso que invertir en bitcoin, dado su atractivo rendimiento anual.
“Es más inteligente pedir mil millones de dólares del mercado de renta fija y prestárselo a bitcoin al 50% de rendimiento, sin riesgo de contraparte, que intentar prestar a alguien por un 12%-14%”, explicó.
Dificultades para replicar el modelo de MicroStrategy
Chhugani, de Bernstein, explicó que el modelo de MicroStrategy es difícil de replicar para otras empresas, ya que ofrece instrumentos financieros basados en bitcoin con protección contra pérdidas y se beneficia de deuda a bajo costo. Otros jugadores en el mercado, como el minero de bitcoin MARA y la firma japonesa Metaplanet, también están siguiendo este enfoque, pero con una escala mucho menor.
Saylor concluyó que todas las empresas del ecosistema cripto, desde mineros hasta exchanges, deberían adoptar bitcoin como activo de reserva, ya que están destruyendo más valor del que crean con sus balances actuales.
